據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)，2020年11月，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量持續(xù)回暖，當(dāng)月銷量達(dá)20萬(wàn)輛，連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)定增長(zhǎng)。新能源汽車需求的恢復(fù)，帶動(dòng)了鋰電池需求走高。由于鋰電池關(guān)鍵輔材銅箔處于升級(jí)迭代期，加之銅價(jià)上漲，今年銅箔或供需失衡。
銅箔價(jià)格漲勢(shì)明顯
銅箔價(jià)格的快速上漲受銅價(jià)格震蕩影響。從2020年下半年開始，隨著市場(chǎng)需求逐漸回暖，金屬銅庫(kù)存不斷下滑，導(dǎo)致銅價(jià)持續(xù)上漲。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月底，倫敦金屬交易所和上海期貨交易所銅價(jià)分別為7939美元/噸和5.93萬(wàn)元/噸，月度分別上漲12.2%和11.9%，較2020年最低值上漲27.9%和20.4%。
銅價(jià)的持續(xù)上漲，導(dǎo)致下游企業(yè)觀望情緒濃烈，訂單簽訂量和出貨量較差。而在新能源汽車市場(chǎng)需求開始顯現(xiàn)的情況下，銅箔市場(chǎng)供需日益不平衡，價(jià)格順勢(shì)上漲。
據(jù)市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，6微米銅箔價(jià)格一路升至76元/公斤，較當(dāng)年3月的最低值上漲7.8%；8微米銅箔價(jià)格則為94元/公斤，較當(dāng)年最低值上漲5%，漲勢(shì)較為明顯。
東吳證券分析稱，預(yù)計(jì)今年新能源汽車市場(chǎng)將持續(xù)回升，銅箔需求旺盛。但銅價(jià)和銅箔價(jià)格還沒有走弱跡象，加之國(guó)內(nèi)銅箔生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，銅箔價(jià)格可能維持上漲態(tài)勢(shì)。
新品產(chǎn)能仍需爬坡
按照銅箔厚度和電池材料不同，以鋰電池單位耗用銅箔量700—900噸/吉瓦時(shí)測(cè)算，銅箔在鋰電池成本中的占比約為5%—8%。
雖然成本占比并不高，但作為鋰電池的關(guān)鍵輔材，銅箔起著負(fù)極活性材料載體與傳導(dǎo)體的作用。這使得鋰電池生廠商對(duì)其格外重視。
除了上述提及的銅價(jià)上漲對(duì)銅箔價(jià)格的影響，近期銅箔市場(chǎng)供需不平衡的另一個(gè)因素是，產(chǎn)品正處于升級(jí)迭代期，高端產(chǎn)品產(chǎn)能不足致使市場(chǎng)銜接出現(xiàn)空檔。
諾德股份常務(wù)副總裁陳郁弼表示，近年來(lái)，由于提升電池性能和降本需要，動(dòng)力電池企業(yè)對(duì)銅箔的需求從12微米發(fā)展到6微米，頭部企業(yè)甚至已經(jīng)開始嘗試導(dǎo)入4—5微米產(chǎn)品。
東吳證券指出，2019年以來(lái)，6微米產(chǎn)品滲透率不斷提升，銅箔生產(chǎn)商也開始加快新產(chǎn)品產(chǎn)線的迭代升級(jí)。但從生產(chǎn)過程中看，厚度越薄的產(chǎn)品，負(fù)荷率、成品率、開工率越低，工藝成本越高。同時(shí)，新產(chǎn)線投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)短期的供需不匹配導(dǎo)致銅箔價(jià)格階段性動(dòng)蕩。
缺口顯現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)提速
隨著市場(chǎng)需求缺口顯現(xiàn)，銅箔生產(chǎn)商正加速擴(kuò)產(chǎn)。
2020年11月，龍電華鑫公開宣布，公司將在南京市溧水開發(fā)區(qū)建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸6—8微米銅箔區(qū)域總部、研發(fā)中心和生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資高達(dá)100億元，年產(chǎn)值可達(dá)70億元。后期還將根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，這已是2020年以來(lái)第9家宣布擴(kuò)產(chǎn)的銅箔生產(chǎn)商。
盡管銅箔市場(chǎng)投資布局火熱。但大量產(chǎn)能真正投產(chǎn)還需要一段時(shí)間。
據(jù)東吳證券分析，與其它鋰電池材料不同，銅箔擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，一般在2—3年左右，加之產(chǎn)能爬升較慢，真正實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)投運(yùn)尚需時(shí)日。
在這一背景下，市場(chǎng)擔(dān)憂今年銅箔供應(yīng)缺口或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。
國(guó)信證券分析認(rèn)為，本輪銅箔漲價(jià)因疫情導(dǎo)致的需求錯(cuò)位被放大。在銅箔生產(chǎn)商積極擴(kuò)產(chǎn)的情況下，預(yù)計(jì)今年一季度市場(chǎng)供需緊張情況將有所好轉(zhuǎn)。
